Deficit Publico, emision de dinero y respaldo

Buenas tardes,

Me gustaría compartir con Uds una consulta que me realizó Ignacio F en el día de hoy: 


"Ud. en clase nombró como solución al déficit fiscal es la emisión de billetes. Lo que me llevó a una duda, la moneda en circulación no es que tiene que tener un respaldo, es decir, ¿Una moneda en circulación y otra que respalde el valor de la misma?"

Respuesta:

Hola Ignacio,

mmmm, yeap. Es asi, pero la gran mayoria de las personas no tiene esa informaciòn.
A ver. Veamos. Ya que preguntas es que queres saber.

Todo dinero necesita un respaldo para existir, sino no existirìa.

La emision de dinero en la mayoria de los paises se emite teniendo en cuenta las reservas que se tiene. Es decir, los pesos que hoy tenes en tu billetera tienen un respado en dolares, o dicho de un modo mas simple, sos dueño de dolares. Esos dolares (respaldo) es lo que se conoce como reservas internacionales, y cuantos de esos dolares sos dueño, es el tipo de cambio. Que el tipo de cambio sea de $1 por dolar implica que por cada peso que tengas en tu bolsillo, tambien seas dueño de 1 dolar; si el tipo de cambio es de $4.50 implica que por cada 4,5$ que tengas sos dueño de 1 dolar (tambien puedo pensarlo del siguiente modo, por cada 1$ que tengo en el bolsillo soy dueño de casi 0.23 (=1/4.5) centavos de dolar)

Ahora el gobierno puede decidir emitir dinero cuantas veces quiera, incluso con o sin respaldo. El tema es que si el gobierno emite sin respaldo implica que hay mas dinero en pesos por cantidad de dolares (respaldo); es decir, provoca una devaluaciòn (el peso pierde valor frente al dolar) encubierta. Ahora me diras ¿queeeee?. A ver, supongamos que vos tenga 1 peso y reservas 1 dolar; se produce un deficit publico de $2 y el gobierno decide imprimir 2$ para cubrirlo. Por tanto, ahora existen 3$ y solo 1 dolar; ergo por cada 3$ existen 1 dolar como respaldo, es decir, el peso perdio valor. ahora necesitas 3$ para tener 1 dolar.

En la mayoria de las veces existe una ley que impide emitir dinero sin respaldo, pero no necesariamente. La Ley de Convertibilidad implicaba entre otras cosas que la emision de dinero solo ocurria si entraban dolares, pero tambien implicaba que si salian dolares el gobierno debia retirar $.

En la Argentina, y dada la historia economica que vivimos, estamos muy atentos a cuanto respaldo tiene el gobierno. Da cuenta de ello la continua informaciòn que se da sobre las reservas internacionles. No sòlo existe una devaluación cuando aumentan los $ emitidos, sino que tambien puede haber una devaluación porque bajan las reservas. Por ejemplo y siguiendo el ejemplo anterior en vez de emitir dinero para cubrir el deficit el gobierno en vez de emitir 2$ retiro 0.5 dolar, implica que el peso tambien perdió valor : tenes 1$ con un respaldo de 0.5 dolar.

Antiguamente o en paises donde no se tiene tanta desconfianza, los ciudadanos no siguen con ansias la evoluciòn de las reservas internacional o incluso no existieron leyes que ate la cantidad de dinero al respado. En esos paises se supone que no existe una psicosis por el dolar.

Espero haber sido claro, cualquier cosa em preguntas.

un saludos,
JM